给予AH股“跑赢大市”评级，高盛再次看多中国资产|界面新闻

高盛在最新的报告中表示 ，给予AH股“跑赢大市 ”评级，考虑到A股气氛更受惠于政策刺激
，策略配置上较H股看高一线。

高盛中国首席股票策略分析师刘劲津指出，现在海外投资者担心美国进入衰退的风险 ，加上多年来在美股持重仓
，有分散风险的需求，受中资股估值吸引 ，加上憧憬内地大手笔刺激经济的政策
，此消彼长下，欲将资金重投中国 。 

高盛预计 ，未来12个月内
，MSCI中国指数有12%的上涨空间，沪深300指数有15%的上涨空间。

高盛指出 ，随着全球基金进一步提高其在中国市场的配置
，H股可能会继续受到青睐，但A股也会因国内散户投资者的积极参与而获得支撑
。该行看好消费板块的表现 ，认为消费和地产领域的进一步改善将推动市场上涨。高盛还指出，小盘股可能表现更佳
，特别是科创50、创业板指和中证1000等指数 。

至于港股，高盛认为港股当前市盈率约为10倍 ，估值远低于美股
，这带来了一定的吸引力
。香港有内地缺少的大科技公司，吸引内地投资者南下投资 ，为港股带来支持
，但要考虑到经济政策对股市的刺激作用，A股将更受惠 ，H股则较受外围因素影响；而A股年初至今表现亦不及H股
，是另一个高盛看好A股短期走势的原因。

今年以来，高盛多次看多中国 。

2025年1月，高盛报告表示 ，政府已经启动了强有力的政策托底措施，不仅有助于缓解房地产市场和外部挑战
，还能促使增长模式转向
。高盛预计，MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将分别上涨约20%。高盛维持高配A股和离岸中国股票的投资建议 ，并建议投资组合向广义消费领域倾斜
，维持高配线上零售 、媒体和医疗保健板块，并将消费者服务板块上调至高配 。

2月初 ，DeepSeek的崛起为中概科技股带来了中长期价值重估的机会
。高盛预计
，MSCI中国指数2025年将上涨14%，乐观预期涨幅甚至将达到28%。

2月中旬 ，高盛在报告中表示
，预计人工智能的广泛应用，将会使得中国公司的每股收益在未来十年每年提高2.5% 。

今年2月底 ，高盛报告称
，从基本面和流动性的角度来看，人工智能的发展将继续使H股受益
。该行认为 ，较低的估值和潜在的宏观经济政策刺激预计将推动A股追赶性反弹，缩小与H股的回报差距。