超长期特别国债今起发行，分析师预计5月是发行高峰|界面新闻

记者 辛圆

2025年超长期特别国债今日开闸
。

根据财政部安排，今年超长期特别国债总计1.3万亿元 ，分为20年期
、30年期和50年期三种
，共发行21期，发行时间从4月至10月。其中 ，4月24日将首发20年期、30年期特别国债
，付息方式为按半年付息；5月23日将首发50年期特别国债 。

华创证券在研报中指出，2025年超长期特别国债计划进度较2024年同期更快 ，1.3万亿安排在4-10月份发完
，2024年是5-11月
。

“若各期限规模占比和单只规模的 ‘大小月’节奏参考2024年，预计超长期特别国债的发行高峰在5月和8月 ，单月达到2500亿附近
，其次是6月和9月，单月达到2200亿附近 ，4月和7月发行规模或在 1000亿-2000亿之间，10月发行接近尾声。”报告称 。

具体投向上
，根据财政部的安排，8000亿元用于更大力度支持“两重 ”项目 ，5000亿元用于加力扩围实施“两新
”政策
。其中
，3000亿元支持消费品以旧换新，比上年增加1500亿元；2000亿元支持设备更新 ，比上年增加500亿元。

稳增长政策提振下 ，一季度投资和消费均有不错表现 。分析师认为
，外部压力明显加大的背景下，宏观政策将持续加力 ，这将为经济增长提供支撑
。

国家统计局公布数据显示
，一季度，基础设施投资（不含电力）同比增长5.8% ，比去年全年加快1.4个百分点。另外，数据显示
，3月份，社会消费品零售总额同比增长5.9% ，较1-2月大幅上升1.9个百分点 。累计来看
，1-3月份，社会消费品零售总额同比增长4.6% ，较去年全年加快1.1个百分点
。

4月18日召开的国务院常务会议明确指出
，面对复杂严峻的外部环境，要锚定经济社会发展目标 ，加大逆周期调节力度
，着力稳就业稳外贸，着力促消费扩内需 ，着力优结构提质量
，做强国内大循环，推动经济高质量发展。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示 ，扩投资促消费，提振市场信心
，是当前对冲外部波动最有力的手段 。

他预计，接下来会加速落实今年《政府工作报告》明确的政策措施 ，财政促消费政策力度会进一步加大。除了3000亿元超长期特别国债资金支持耐用消费品以旧换新外
，不排除各地加大促消费支持范围，将更多普通消费品和服务消费纳入进来的可能
。