2025，京东再次拿下“开门红”。
5月13日，京东集团发布了2025年一季度业绩 。一季度 ，京东集团收入为3,011亿元人民币 ，同比增长15.8% 。在远超市场预期的同时，也创下近三年来的最高同比增速。按非美国通用会计准则计算 ，归属于普通股股东的净利润为128亿元 ，同比增长43.4% 。
业绩的高速增长离不开平台活跃度的贡献 。一季度，京东集团的活跃用户数实现了连续6个季度同比双位数增长 ，增速超过20% ，第三方商家成交用户数和订单量也保持同比双位数增长。
这份财报是消费情绪提振、京东供应链能力及用户体验不断优化共同作用的结果 。除了零售业务基本盘的支撑外，京东在今年2月启动的外卖业务同样贡献了不少增量 。京东集团CEO许冉在业绩电话会中尤其提到 ，以外卖为代表的新业务探索取得了令人鼓舞的早期成果 ，不仅拉动了平台流量转化，也与已有业务形成了更优的协同 ，有望成为驱动平台长期健康增长的生态突破口。
京东另一个值得关注的变化是 ，创始人刘强东正越来越频繁地参与一线业务 。有媒体报道称，他亲自拍板大量业务部署，每周会数次参与零售、物流等板块的日会 ，并在内部表达了对于外卖和即时零售业务“坚决投入 ”的明确态度 。
集聚高战斗力的京东 ，拉开了全新的增长周期序幕。
零售业务多点开花
首先值得关注的是作为京东基本盘的零售业务 。一季度，零售收入为2638.5亿元 ，同比增长16.3% ，各项业务均实现同比双位数增长 。其中，3C家电实现营业收入1442.95亿元 ，同比增长17.1% ，同比增速达到2022年以来的最高值。
作为京东的核心品类，3C家电业务的增长在很大程度上受益于“国补 ” 、年货节等促销活动的拉动 ，但又不仅仅是源于“国补”。更准确的说 ，京东是在政策的东风之下，凭借自身在3C家电领域的业务经验 ，做好了焕新需求的承接 。
一个例子是 ，京东很早就捕捉到家电家居行业从“产品竞争 ”到“服务竞争 ”的变革趋势，持续升级家电服务能力，并逐步将服务从城市覆盖到县域农村地区 ，这也是京东长期以来的护城河 。一季度以来 ，京东以旧换新服务覆盖了200多个细分品类，全国超九成县域农村地区均有消费者通过京东进行以旧换新。
对于3C家电这块兵家必争之地 ，头部电商平台都在借力“国补”争抢蛋糕 。但从一季度的销售数据来看 ，京东仍然凭借自身扎实的优势守住了城池 。
3C家电之外，日用百货品类的增长也不可小觑。一季度中 ，日用百货品类同样延续了双位数的增长态势 ，其中商超和时尚品类的收入增速均达到双位数，并且环比进一步加速 。这也是京东积极培育3P（第三方商家）生态的结果 ，随着优质第三方商家的引入与体验的升级 ，一季度3P用户数和订单量都实现了快速增长 。
商超业务尤其亮眼，其收入增速已经连续五个季度达到双位数。在高效的自营模式和独特供应链优势的加持之下 ，零售属性明显的“京东超市 ”可以将优势放到最大 ，真正实现“多快好省 ” 。随着外卖等即时零售业务的进一步开放，业务之间的协同效应也会变得更加明显，同时提升整个平台的用户粘性 。
时尚品类的增长也在一季度贡献了惊喜。在随着时尚品牌和商家数量的不断扩充 ，京东时尚的品牌心智正在不断加强 。而京东具备的供应链优势则有助于形成质价比 、专业度等差异化 ，吸引时尚商家和用户向京东时尚聚集 。一季度，莱珀妮、Crocs 、Massimo Dutti等多个品牌均在京东进行线上首发。
零售业务的增长也为京东的广告收入带来加持。一季度 ，京东的平台及广告服务收入同比增长15.7%至223.2亿元 。随着AI大模型等技术工具的应用 ，未来京东广告业务的变现仍有很大的空间 。
外卖增长潜力巨大
当供应链与全渠道优势持续放大，京东零售基本盘的稳固并不令人意外。一季度财报中 ，更具吸引力的还是包含外卖 、京喜等在内的新业务增长 。
财报显示 ，一季度京东新业务这一季度收入为58亿元，营收增长18.1% 。许冉在电话会上透露 ，京东外卖成交量即将超过2000万单。对这个入局仅有三个月的平台而言 ，这已经是一笔“令人鼓舞”的成绩，也证明外卖行业仍有容纳新晋平台的空间 。
2000万单当然有补贴的助力 ，但内部同时观察到的一组数据是 ，外卖用户目前仍然保持了健康的复购率 。这也说明，京东正凭借履约效率和价格竞争力的综合体验优势留住用户。
京东做外卖的思路一直很明确：这绝非一个独立割裂的业务，而是深植于京东生态当中 ，从扩大核心零售业务优势的角度出发 ，向即时零售业务的延伸 。作为即时零售的高频业务之一，外卖也自然成为了京东的目标 。并且 ，京东并不是为了做外卖而做外卖 ，而是瞄准了这个行业存在的真实需求，并结合自身优势来进行满足。
京东并不缺乏做外卖的优势 。京东平台自身的巨大流量 ，对外卖商家本就是一种吸引 。并且 ，由于京东零售与外卖业务都基于同一APP，能够相互引入流量。许冉表示 ，目前已经逐渐看到外卖业务对平台的流量和新用户的拉动作用 ，也提升了平台整体的流量转化率。许多外卖用户都有跨品类购买行为，带动了商超、生活服务类等品类的增长 。
在过去多年的零售业务积累中 ，京东对于产品及服务品质的重视 ，已经逐渐在用户群体中培养了“又好又便宜 ”的品牌心智 。不仅“多 ” 、“快” 、“省 ”，更不能忽视“好 ”。自京东外卖上线以来，只允许品质堂食的餐厅入驻和合作 ，这也是业内首创最严格的入驻审核流程 ，并为坚守质量的商家给予更多流量倾斜，这一标准也恰好能够击中外卖用户对一日三餐高品质要求的痛点 。
而在外卖平台高度依赖的骑手方面 ，京东本就拥有足够高效的达达配送系统和丰富的同城履约经验 。更引起行业兴奋的是 ，京东成为首个提出为全职骑手缴纳五险一金的平台，现阶段个人所需缴纳的全部费用也将由京东统一承担。目前 ，大量骑手都表示出强烈的加入意愿 ，骑手工服也一直处于严重缺货状态 。
更值得期待的是，外卖与京东核心电商零售业务、甚至是物流业务之间的协同才刚刚开始 。外卖带来的将远远不止拉新 ，长期来看 ，在配送运力 、技术数据等方面，外卖业务也可以为京东带来效率的提升和成本的下降。
做让全行业受益的生意
无论是京东零售基本盘业务的稳固 ，还是外卖业务首战告捷 ，长期坚持效率优化与生态共赢战略的结果，背后是京东一贯坚持的“体验 、效率、成本”的核心经营理念 。
“体验 、效率 、成本”是京东内部著名的“倒三角表 ” 。它意味着，京东一切经营策略 ，都是基于对成本、效率的优化 ，来为用户打造极致的产品、价格 、服务。
早在进入电商领域之初，京东走的就是与其他平台完全不同的路径：在行业普遍认为自建物流是一个“烧钱 ”的错误时 ，京东坚定投入自建物流与供应链 ，并因此构建了自身的核心竞争力；在行业将低价卷到极致，甚至不惜以牺牲上游利益为代价时 ，京东强调“不让合作伙伴亏钱” ，通过规模效应和效率提升来分摊成本，实现一种健康的低价 。
如今的京东迎来了收成时节 。自建物流与供应链不仅保证了商品与服务的品质 ，有助于打造差异化的商品供给优势 ，同时随着规模效应的不断放大，带动了采购成本的下降和效率增长 ，最终让利于消费者。而消费者也在购物过程中加深了对京东品质低价的印象 ，带来用户规模和活跃度的持续提升。
这个正向飞轮得以健康运转的前提是，从产业链到消费者，每一个环节都能够从效率提升中受益 。这也是京东极为重要的经营方法论：贯彻利益共享 ，坚持商业向善 。
最早做家电及3C业务时 ，刘强东曾将京东的价值主张形象地概括为“三毛五理论 ”：如果京东有机会获取一元利润，不要全部据为己有 ，只拿走七毛 ，另外三毛留给合作伙伴；拿走的七毛，其中三毛五留给团队 ，剩余三毛五用于公司持续发展。
“三毛五 ”理论让京东保证自身稳健利润水平的同时 ，也为合作伙伴带来了合理的利润增长空间，同时也使每一位京东员工从中受益 。在行业并不看好京东入局电商的时刻 ，京东借此成功杀出了一条血路 ，更重塑了数码家电行业的生态与零供关系 。
在外卖行业，京东也同样沿袭这种思路。京东外卖承诺对商家进行佣金减负与配送费减负 。除了对今年5月1日前入驻京东外卖的品质堂食商家提供全年免佣金福利外 ，还保证未来长期的佣金费率不超过5% 。同时 ，京东也率先提出为骑手提供社会福利保障，并且强调“绝不逼迫任何一个商家进行二选一”。
在京东看来，佣金减免会让商家有更长久的生意可做 ，有更多的钱可赚 ，省下来的钱可以更多的投入在餐品品质改造上，形成良性循环 。而骑手的福利保障 ，则是行业长期健康发展的根基 。
京东模式的成功 ，也就是因为遵循了做生意最本源的逻辑。只有让全行业共享效率提升的红利，构建共生共赢的生态 ，才能实现商业价值的持续增长与社会价值的长期共振 。
而这也为京东自身的持续健康增长提供了动力 。许冉在电话会议上强调 ，长期来看，京东的利润率会随着业务规模的扩大和运营效率的提高而持续提升 ，京东长期高个位数的利润率目标没有改变。随着新业务市场份额的持续扩大及生态协同效应的深化 ，今年的京东也将迎来新的增长曲线。
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