5家拟IPO券商业绩分化：财信证券规模居首，华龙证券全年IPO项目“颗粒无收”|界面新闻

界面新闻记者 | 陈靖

近日，东莞证券、开源证券 、渤海证券
、财信证券、华龙证券5家拟IPO券商交出2024年成绩单。

具体看来 ，在资本市场活跃度提升的背景下
，去年5家拟IPO券商中，财信证券 、东莞证券
、渤海证券、华龙证券均实现营收 、净利润同比双增长 ，仅开源证券营收微降6.6%至28.59亿元 。数据显示
，开源证券营收下滑主因投资银行业务收入同比减少45.89%至4.64亿元，但凭借投资收益大幅增长 ，全年净利润仍逆势增长12.78%至6.95亿元
。  

从规模看，财信证券以40.45亿元营收、10.54亿元净利润位居5家首位
，营收规模领先第二名开源证券超11亿元；东莞证券以45.4%的净利润增速（净利润9.23亿元）成为增长最快的机构；西北区域券商华龙证券以4.1亿元净利润垫底，营收13.2亿元为唯一低于20亿元的机构。

作为湖南省唯一国有控股券商 ，财信证券2024年总资产达593.75亿元
，净资产165.73亿元，同比分别增长8.59%
、6.26% 。其业务结构呈现“经纪+自营+资管 ”三驾马车驱动的特点
。其中 ，经纪业务（含信用）收入13.15亿元
，同比增长16.98%；自营投资收入10.06亿元，同比增长27%；资管业务收入0.92亿元 ，同比激增81.77%。  

东莞证券2024年营收27.53亿元（同比增27.73%）、净利润9.23亿元（同比增45.4%）
，终结了2022至2023年连续两年的业绩下滑 。增长动力来自经纪与自营业务爆发，其中经纪业务手续费净收入12.19亿元 ，同比增28.75%；投资收益4.89亿元
，同比增64.6%。展望2025年一季度，公司预计营收6.25亿-6.91亿元（同比增40.65%-55.45%） ，净利润1.84亿-2.04亿元（同比增47.57%-63.1%），称A股市场活跃度提升为主要驱动力
。  

东莞证券近两年发生重大股权变动。2023年7月26日 ，锦龙股份发布公告
，公开挂牌转让其持有的东莞证券20%股份 。最终，该部分股权由东莞金控集团与东莞控股组成的联合体成功竞得
。2024年11月 ，东莞证券已向证监会提交变更第一大股东的行政许可申请
，目前正待证监会正式受理审批。

与此同时，东莞证券高管团队也出现调整 。2024年2月19日 ，公司发布公告
，聘任杨阳为新任总经理
。杨阳在加入东莞证券前，曾担任招商证券资管总经理。股权和高管变动 ，标志着东莞证券在治理结构和发展战略上进入新的阶段 。  

开源证券成立于1994年
，总部位于陕西省西安市，前身为“陕西省财政厅国债服务部 ” ，目前主要开展以北交所业务为主的投资银行业务 、债券承销业务
、资产管理业务和研究业务
。

进入2024年以后，开源证券面临着前所未有的挑战
，尤其是其核心的投行业务遭遇了“寒冬
”。

首先，在合规性方面 ，开源证券在2024年遇到了一系列问题 。2024年10月
，由于未能遵守相关法规要求，特别是在个别公司债券项目中未尽到应有的勤勉责任 ，导致募集说明书存在误导性陈述等问题
，开源证券被中国证监会处以暂停债券承销业务六个月的严厉处罚
。

这一决定不仅影响了开源证券的短期收入来源，也对其长期信誉造成了负面影响。具体而言 ，该处罚直接导致了多只由开源证券主承销的债券发行计划被迫取消
，涉及发行规模达85亿元 。其次，从财务数据上看 ，开源证券的投行业务在2024年经历了显著下滑。

财务数据显示
，2024年该公司投资银行业务收入4.64亿元，同比减少3.93亿元 ，降幅为45.89%，占总营收比重从2019年的41.07%下滑至16.23%
，为近年来最低
。

华龙证券的上市辅导已历时7年，2024年中 ，华龙证券全实现营业收入13.20亿元
，同比增长10.26%；净利润4.10亿元，同比增长34.75% ，营收、净利润在目前5家排队上市券商中均暂列末位。

作为甘肃省本土券商
，受区域经济发展水平限制，华龙证券经营业绩长期处于平稳状态 。2015年 ，公司营业收入首次突破20亿元
，但随后在2020年和2021年，营收规模再度回落至20亿元以下
。

Choice金融终端显示 ，华龙证券长期依赖经纪与自营业务
，两者合计占营收近六成，而投行业务收入占比不足10%。2024年虽通过债券承销优化收入结构 ，但投行对整体业绩贡献仍有限 。

与此同时，近年来因合规问题
，华龙证券投行业务严重受挫
。自2023年9月龙江和牛IPO撤单后，华龙证券曾连续一年无新增IPO储备项目。2024年仍未恢复股权承销业务 ，全年无IPO项目落地 。

整体来看
，拟IPO券商业绩分化背后，是资本市场政策红利与业务结构韧性的双重考验
。财信证券 、东莞证券等头部机构通过区域深耕
、牌照扩容（如公募基金）和自营能力提升实现增长 ，而开源证券等投行依赖型机构则需应对IPO收紧带来的短期冲击。