界面新闻记者 |
降准降息叠加端午“小长假 ”来临 ，资金正在快速流入债券基金 。
Wind数据显示 ，5月20日开始已经有155只债券基金公告限购 。
5月22日，南方基金宣布自5月29日起 ，对南方梦元短债单日单账户限购20万元、南方旺元60天滚动持有中短债基金单日单账户限购50万元。界面新闻记者了解到 ，此举旨在防范短期资金大量流入摊薄原有持有人收益，避免基金经理面临资产配置压力 ，维持投资组合稳定性 。
“我们的债基近期在第三方代销平台上的净申购确实明显增多 。 ”有债券基金经理告诉界面新闻记者 ，叠加即将到来的端午“小长假”，她管理的基金在本周做了单日限购50万元的决定。
除了限购外，为了防止新涌入的资金摊薄原有收益 ，也有一些债券基金进行了大手笔分红 。
Wind数据显示，截至5月27日 ，纳入统计的2808只债券基金（中长期纯债 、短期纯债 、混合债券型一级基金 ，只计算主代码）中，有752只在今年进行了941次分红 ，合计分红金额为534.06亿元 。
其中，中银丰和定开今年以来进行了2次分红，合计分红达到了20.03亿元；华夏鼎丰虽然仅分红一次 ，分红金额也达到了10.16亿元；中银睿享定开也进行了2次分红 ，金额为10.01亿元。
从收益率来看，2024年疯狂的“债牛 ”并未能在今年得到延续。Wind数据显示 ，截至5月27日 ，2808只债券基金的平均收益率为0.5%，收益率在2%以上的仅有40只 。而2024年长期纯债债券型基金平均收益率为4.74% 。
为什么“债牛”不再？大摩安盈稳固基金经理吴慧文表示 ，对于债券市场表现来说 ，降准降息落地后，长端估值定价的降息空间较大、短期缺乏想象力 ，进一步宽松的期权兑现条件仍高 ，需要时间和观察基本面高频数据，市场偏向交易利好落地后止盈。目前短端利率兼具赔率和胜率 ，进入右侧顺畅区间 ，但幅度仍需观察资金利差收敛幅度，长端进入等待基本面验证的寡淡时间，或没有大幅波动的行情 。
债券基金的收益率不达预期 ，这也让火热的债券基金份额和总规模均出现了缩水 。中基协数据显示 ，截至今年3月末，债券基金的份额为5.56万亿份 ，净值规模为6.42万亿元；而去年年末 ，债券基金的份额为5.96万亿份，净值规模为6.84万亿元。
虽然收益率走低 ，但债券基金的发行依然很受欢迎 。5月21日 ，中航中债-投资级公司绿色债券基金成立，募集规模34.50亿元 。而5月17日成立的汇安裕宏利率债债券基金 ，募集到了60亿元。
界面新闻记者了解到 ，目前债券基金重新获得了市场关注，主要是机构客户定制为主 。由于权益市场震荡 ，货币基金收益率持续走低 ，债券基金依然是机构类客户避险的首选 。
中金公司固定收益团队预计，二三季度货币政策放松可能加码，资金利率中枢或将明显回落 ，收益率曲线有望陡峭化下移 ，随着资金面趋松而短端回落，长端配置价值也将逐步显现 ，10年国债收益率有望向下突破 ，继续看好国内债券市场，建议投资者积极关注二三季度债券交易机会。
施罗德投资固定收益投资总监吴美燕认为 ，市场动荡是危机也是债券投资时机 。“近期随市场情势变化 ，信用利差扩大，债市即展现出吸引力 ，适合中长期布局 。值得注意的是 ，当前有些投资者期望以现金或者黄金作为避险的选择。市场的恐慌情绪固然会让现金以及黄金具备短线吸引力，但这两项资产并不具备收息能力 ，黄金也存在价格波动风险。对长期投资者来说 ，债券具有价格以及收息优势，才是真正具备核心资产配置特性的品种 。 ”吴美燕表示 。
广发基金投顾团队认为，作为典型的避险资产 ，在关税缓和的背景下 ，债市收益率创新低，长端利率债短期内需要保持谨慎。随着降准降息带来的资本面宽松 ，债市的情绪估计也不会像3月中旬那样悲观 ，而长端利率债经过一波回调后配置价值恢复，也不用太悲观 。“建议投资者耐心等待回调后的机会 ” ，广发基金投顾团队建议 。
金鹰基金表示 ，从基本面看，保持金融系统和实体经济稳定成为央行的首要目标 ，降息降准如期落地 ，缓解了银行负债端压力，资金利率有望向政策利率进一步推进。与此同时 ，商业银行下调存款利率的落地 ，进一步降低了银行负债成本，提高了银行资金的稳定性，带动了广谱利率的下行 。往后看 ，随着宽货币政策的利好的不断兑现 ，在此期间债市大概率延续震荡偏强的格局 。
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